Lernziele / Kompetenzen:
Nach dem Besuch dieses Moduls sind die Studierenden in der Lage:
• Eine integrierte Planung selbständig zu erstellen
• den möglichen Wert eines Unternehmens auf Basis unterschiedlicher Methoden zu bestimmen.
Teil 1:
Es werden die wesentlichen Bereiche der Unternehmensplanung schrittweise erarbeitet und veranschaulicht. Dazu gehören:
• Aufbereitung von Bilanz, GuV und Anhang
• Ergebnisanalyse anhand von Erfolgskennzahlen wie z.B. Betriebsleistung, Personalkostenintensität, Rohmarge, EBIT.
• Rentabilitätsanalyse anhand von Renditekennzahlen wie Umsatzrentabilität, DuPontBaum, Gesamtkapitalrentabilität.
• Investitions-/Vermögensstrukturanalyse anhand von Vermögenskennzahlen wie Gesamtkapitalumschlag, Vorratsreichweite, Debitorenreichweite.
• Finanzierungs-/Kapitalstrukturanalyse anhand von Eigenkapital und Fremdkapitalquote.
• Liquiditätsanalyse anhand von Liquiditätsgraden, Cashflow und Kapitalflussrechnung.
Anhand unterschiedlicher Methoden wird erarbeitet, wie ein möglicher Unternehmenswert bestimmt und im integrierten Modell berechnet werden kann.
• Anlässe der Unternehmensbewertung
• Kapitalisierungszins (Eigenkapitalkosten (CAPM, Mehrfaktorenmodell), Fremdkapitalkosten, gewichteter Kapitalkostensatz (WACC))
• Methoden der Unternehmensbewertung
- Substanzwertverfahren
- Liquidationsverfahren
- Ertragswertverfahren
- Multiplikatorverfahren
- Adjusted Present Value
- Schwerpunkt Discounted Cash Flow-Verfahren
• Kennzahlen der Unternehmensbewertung
(z.B. Kurs-Gewinn-Verhältnis, Cashflow pro Aktie, Marktkapitalisierung)
• Modelle und Methoden der Analyse (Forschungs- und Analysemodelle):
• Vergleichende Analyse verschiedener Jahresabschlussberichte
• Analyse von Bilanzstrukturen
• Quantitativ-Empirische Methoden (Vergleichende – statistische, mathematische Methode, Datenanalysen): Quantitative Berechnung und Analyse von bilanziellen Größen und Kennzahlen
• Qualitativ-Interpretative Methoden (Experteninterview, Umfragen, standardisierte Erhebungen):
Interpretation von Lösungen im Sachkontext, Diskussion
• Seminaristischer Unterricht
• Fallbeispiel
• Eigene Bewertung anhand eines selbsterstellten Excel-Modells